一、2026年1月房價實現(xiàn)“雙漲”

2026年2月2日，路透社援引Nationwide最新發(fā)布的房價指數(shù)（HPI）顯示，2026年1月英國房價呈現(xiàn)明確上漲態(tài)勢。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，月度指數(shù)從2025年12月的543.4升至544.9，環(huán)比上漲0.3%；同比漲幅從0.6%回升至1.0%，創(chuàng)下2023年以來最強開年表現(xiàn)。未經(jīng)季節(jié)調(diào)整的平均房價為270,873英鎊，雖略低于12月的271,068英鎊，但結(jié)合季節(jié)性因素，仍凸顯市場復(fù)蘇韌性。

二、樓市告別修復(fù)期，邁入復(fù)蘇新周期

這看似溫和的1.0%同比漲幅，實則是英國樓市的重要“發(fā)令槍”。它標志著市場已完成“加息周期”的壓力測試，正式跨越牛熊分界線，進入溫和復(fù)蘇與價值重估的新周期。

從經(jīng)濟學(xué)邏輯來看，資產(chǎn)價格走勢通常分為修正、筑底、復(fù)蘇三個階段。回顧過去18個月，受英格蘭銀行高利率政策影響，英國樓市經(jīng)歷了必要的估值修復(fù)。而Nationwide 1月數(shù)據(jù)已連續(xù)第4個月錄得正向支撐，意味著“修正期”已徹底結(jié)束。其中，環(huán)比0.3%的漲幅表明，即便在傳統(tǒng)交易淡季，買家動力依然強于賣家拋壓；同比1.0%的漲幅則是市場信心的量化體現(xiàn)，印證房價底部已被夯實，市場情緒從“下跌擔(dān)憂”轉(zhuǎn)向“復(fù)蘇確認”。

三、可負擔(dān)性持續(xù)改善，首次購房者成主力

住房可負擔(dān)性的顯著提升，是支撐樓市回暖的關(guān)鍵因素之一。過去一年，英國盈利增長速度超過房價增長，疊加抵押貸款利率穩(wěn)步下降，有效緩解了購房壓力，推動首次購房者占比持續(xù)上升。

數(shù)據(jù)顯示，若以英國平均收入水平、20%首付購買典型首次購房者房產(chǎn)，每月抵押貸款還款僅占實際收入的32%——略高于30%的長期平均水平，卻遠低于2023年38%的近期高點，購房壓力大幅減輕。

區(qū)域?qū)用娴目韶摀?dān)性呈現(xiàn)明顯差異：除北愛爾蘭因房價強勁增長導(dǎo)致負擔(dān)性惡化（抵押貸款還款額高于該地區(qū)長期平均水平）外，其他地區(qū)均有不同程度改善。倫敦連續(xù)兩年改善幅度最大，這得益于2025年房價增長相對疲軟、盈利穩(wěn)健及利率較低，但首都仍是全英住房負擔(dān)最差的地區(qū)；英格蘭南部的可負擔(dān)性壓力依然明顯；而北部、約克郡與亨伯及蘇格蘭的抵押貸款還款占實際收入比例，已略低于其長期平均水平，住房市場更具健康度。

這種區(qū)域差異也催生了購房群體的分化：倫敦是分歧最大的地區(qū)，首次購房者（單一借款人）實際收入比區(qū)域平均水平高約45%；中部地區(qū)首次購房者收入更接近區(qū)域平均；蘇格蘭部分首次購房者收入甚至低于區(qū)域平均，反映出當(dāng)?shù)刈》控摀?dān)能力相對健康。

四、利率結(jié)構(gòu)性下降，激活積壓購買力

貸款利率的結(jié)構(gòu)性下降，成為喚醒市場購買力的另一核心推手。根據(jù)英格蘭銀行的政策路徑及近期掉期市場表現(xiàn)，各大商業(yè)銀行為搶占2026年信貸市場份額，已將5年期固定貸款利率拉低至3.3%-3.5%區(qū)間。

在租金保持強勁增長的背景下，利率的顯著下行直接降低了資產(chǎn)定價的分母端，房價上漲成為數(shù)學(xué)上的必然。簡單來說，當(dāng)房貸利率跌破4%，市場流動性閥門已然打開；而3.3%的低位利率，更讓觀望者面臨“踏空恐懼”，加速入場節(jié)奏。

五、供需差加劇，核心區(qū)庫存告急

需求端方面，降息政策成功釋放了積壓兩年的購買力，市場交易活動逐步回暖；供給端方面，受過去兩年高貸款成本影響，2024-2025年英國新屋開工率跌至近十年低點，這意味著2026-2027年新房交付量將出現(xiàn)斷崖式下跌，當(dāng)前現(xiàn)房與準現(xiàn)房庫存極為有限。

這種供需失衡成為推升核心區(qū)域房價的最強動力，目前倫敦1-2區(qū)等核心地段的二手房與尾盤新房，正被敏銳的機構(gòu)資金快速消化，進一步收緊了核心區(qū)域的房源供應(yīng)。

六、2026年置業(yè)策略：把握三大核心方向

面對市場釋放的積極信號，投資者需精準布局，把握以下三大置業(yè)策略：

1. 搶占利率-租金剪刀差紅利

當(dāng)前倫敦核心區(qū)租金回報率普遍在5.5%-6%，而貸款利率僅3.5%，形成久違的正杠桿窗口。此時入場，不僅能享受資產(chǎn)增值收益，更能通過正向現(xiàn)金流覆蓋住房持有成本，實現(xiàn)“以租養(yǎng)貸+資產(chǎn)增值”的雙重回報。

2. 布局政策紅利潛力區(qū)域

隨著中國駐英新使館獲批及倫敦東移戰(zhàn)略的推進，那些兼具低基數(shù)與強規(guī)劃的區(qū)域，有望在大盤上漲1%的基礎(chǔ)上，跑出5%-8%的超額收益，成為2026年樓市的“潛力股”。

3. 秉持速度至上原則

正如Nationwide首席經(jīng)濟學(xué)家所言，當(dāng)前市場活動正加速復(fù)蘇。等到春季數(shù)據(jù)全面爆發(fā)后，議價空間或?qū)馁I方徹底轉(zhuǎn)向賣方，盡早入場才能把握最佳交易時機，避免錯失撿漏機會。

長周期起點已至，把握核心資產(chǎn)機遇

Nationwide公布的1.0%房價漲幅，不是短期波動的終點，而是2026年樓市長周期復(fù)蘇的起點。在利率下行與供應(yīng)短缺的雙重共振下，2026年持有一套倫敦核心區(qū)資產(chǎn)，無疑是對抗通脹、鎖定財富的穩(wěn)健選擇。

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